根据公开的财务报表，三友化工（600409SH）2007年每股收益0.56元，2008年每股收益0.22元，2009年一季度每股亏损0.058元，并且预计2009年中期公司的整体业绩大幅下降。报表的解释是由于受金融危机的影响，公司主导产品市场需求缩减，导致价格下降，毛利率降低，从而使公司的整体业绩大幅下降。业绩如此大幅度下滑让市场瞠目结舌，从行业同比来看，三友化工的净利润增长率的排名来看，行业同比的排名也是大幅下滑的，最近两次财务报表显示，08年底排名是32名，09年1季度排名是48位，这种横向比较就可看出，公司报表对业绩下滑的解释是站不住脚的。这种业绩非理性下滑与行业排名的快速下降隐藏着怎样的危机，值得投资者担忧，值得公司管理层反思。
基金集体抛售公司股票 反映的问题不言而喻
从近期的基金持股情况来看，2008年6月30日基金持股8304.65万股，但是截至2009年3月31日，基金持股下降到仅仅持股1511.83万股；从一季度报的十大股东变化情况可以看出，以上投摩根中国优势基金为代表的机构投资者，几乎全部抛弃原来持有的三友化工3834.56万股的股票，占公司的总股本的4.08％，其它基金公司也纷纷抛售，为何以上投摩根基金为代表的机构投资者从看好并重仓到看淡并抛弃呢？
管理层急功近利，盲目财务投资：从年报可以看出，08年曾经利用增发募集的公众资金，去购买基金等财务投资，尽管最后侥幸获利1600多万，但是管理层这种不务正业的行为，让原来重仓的基金公司大吃一惊：既然有闲钱，为何要增发？既然要增发，为何有闲钱财务投资？
资金需求极度旺盛为哪般
08年1月公开增发，募集资金8.34亿元，截至2009年一季度，募集资金几乎没动，帐上货币资金达到10.55亿元，2008年年报披露，09年公司将发行公司债10亿元。公开增发的募集资金几乎没用，又将发债募集10亿元，资金需求如此饥渴，让投资者疑云密布，忧心仲仲。
公司高管薪酬逆势上涨45％：尽管宏观经济不好，但公司高管却逆势拿高薪。虽然公司净利润同比下滑37.45％，但高管薪酬依旧增幅达到45％，高管薪酬总额为1048.49万元。这和外国高管纷纷减薪，和股东一起共克时艰潮流格格不入。
综上所述，笔者仅仅从公开资料发掘了以上重重危机，三友化工的基本面让人担忧，暴露的问题也许仅仅是冰山一角，作为一名审慎的投资人，对于不明朗的基本面情况保持谨慎为上的态度是必须的，让我们拭目以待三友化工在未来越来越透明的证券市场中的表现。
