一年多来，美国经济一直没有出现衰退的预测。它在16个月内经受住了美联储(fed)对抗通胀的10次加息。6月份，美国雇主增加了20.9万个工作岗位。
经济能否保持弹性?美联储能否实现出了名的困难的“软着陆”——在不引发衰退的情况下，将经济增长放缓到足以抑制通胀的程度?
美联社最近采访了PNC金融服务集团首席经济学家格斯·福彻。出于篇幅和清晰度考虑，以下对话经过了编辑。
问:就业市场正在降温，但依然强劲。这是否意味着软着陆?
答:到目前为止，我们在2023年的就业市场上看到的情况与软着陆相符。在过去的三个月里，我们每月增加244,000个工作岗位。从美联储的角度来看，这仍然太高，但比去年年底的情况要好得多。尽管这与软着陆相符，但也与就业增长继续放缓、经济继续疲软、2023年底我们将陷入衰退的情况相符。我们不知道结果会是什么。我们很有可能陷入衰退。
问:经济衰退何时开始?
答:几个月前，我们看到它将在2023年下半年开始。现在我们看到的是2023年末或2024年初。劳动力市场依然坚挺。消费者的状况仍然不错。但我确实认为，我们将继续感受到美联储货币紧缩政策的影响。到今年年底或明年年初的某个时候，这些较高的利率将严重拖累经济活动，并导致经济衰退。但经济状况比我们预期的要好一些。
经济不可能继续每个月增加这么多工作岗位。我们没有足够的劳动力。
问:通货膨胀将走向何方?
A:我们将看到通货膨胀放缓。如果你回到2021年和2022年，很多通胀都发生在商品方面。现在，通货膨胀正在向服务业袭来。服务业通胀往往更具粘性，而且往往更多地受到劳动力市场状况的推动。因此，紧张的劳动力市场导致了服务业的高通胀。这将导致通胀在短期内保持在高于美联储预期的水平。到今年年底，明年初，我们将看到劳动力市场出现明显疲软，这将有助于将通胀降至美联储2%的目标。
问:从长期来看，就业市场会继续对工人有利吗?
答:我们看到了结构性变化。大流行迫使许多人提前退休。有些人在2020年即将退休，并计划再工作几年。但当大流行来临时，他们决定退休。剩下的工人有更多的议价能力。企业将需要重新思考很多关于薪酬、福利和工作场所灵活性的问题。
