正如市场、投资者和消费者的期望不断变化一样，法律、法规和标准也在不断变化。目前尤其如此，金融机构被要求或可以选择以越来越多的方式来描述他们对社会和环境问题(尤其是气候变化)的态度。
提供者、监管机构、投资者和消费者面临的主要挑战是，通过正式和非正式渠道提供的信息要清晰明了，而且有充分的依据。当这种情况发生时，它有助于投资者和消费者做出正确的决策;它有助于监管机构了解，在声称的内容和实际提供的内容之间是否存在误导性的差距;它还有助于供应商的董事会和高级领导层明确他们要对哪些结果和绩效负责。
在新西兰，这方面的三个例子是与气候相关的披露，公平交易，因为它适用于声称有道德、可持续或类似好处的产品(通常被称为“漂绿”)，以及绿色债券的监管设置。
CRD是一个不断发展的报告框架，以满足国际和本地对气候变化对某些业务(主要是上市发行人、管理基金和保险公司)的风险和影响的可见性和问责制的要求。这包括通过披露它们的温室气体排放量来计算它们对气候变化的影响。
从2024年4月起，消费者、投资者和监管机构可以通过公开的气候声明来了解这些信息。这些声明旨在帮助投资者和其他用户了解企业气候风险的现状和潜在的未来影响，并比较类似企业的风险以及应对这些风险的任何计划。
对于报告实体，CRD制度有两个关键板块:收集信息，以便对企业面临的气候风险和机遇进行有力评估;在此基础上，分析这些风险和机遇的影响——包括情景分析——以指导你如何运作。
作为监督和执行CRD制度的监管机构，我们应该清楚，一旦披露，报告实体如何处理他们的工作取决于他们。我们不会对那些不按照其气候相关声明所示采取行动的实体采取强制措施(前提是这些声明没有误导或没有其他方面的不当行为)。如果公司提供过渡计划以减轻其气候声明中披露的重大风险，则这些计划应得到其正在提供的证据的支持，以免产生误导。
但如果披露是报告实体流程的终点，那就是董事会和高级管理层风险偏好的决定，他们不会对自己掌握的信息采取任何行动。最终，这也是实现气候信息披露长期政策意图的另一种方式，即影响机构和散户投资者的资本配置。当然，在不同类型的报告实体之间，资本配置在不同程度上是一个零和游戏，随着时间的推移，这是一个零和游戏。你用它做什么或不做什么很重要，但这只是重点的一部分。真正重要的是投资者——无论大小——如何选择对你是否在采取行动做出反应，以及对你披露的信息做出反应是什么。我们看到媒体越来越多地审查NZX 50公司在新的CRD声明之前的自愿报告。
与此同时，我们正在履行我们从CRD制度一开始就说过的话，即我们最初的做法将是支持和建设性的。实际上，这意味着广泛的行业参与来倾听市场，包括指导，演示，与行业机构交谈以及参加网络研讨会。
距离2024年4月还有几个月的时间，报告人口的进展喜忧参半。虽然我们承认并意识到这些挑战(我们公布的监测方法反映了这些挑战)，但确实需要做出合理的努力。
公平交易将适用于与气候相关的披露制度，但也更广泛地适用于声称有责任、道德或类似好处的产品。我们相信大家都很清楚，金融市场管理局对新西兰“漂绿”的立场并不是决定什么是道德投资方式或投资组合。相反，它是说，如果提供者使用“负责任”或“ESG”类型的术语，它们必须得到适当的解释和证实。
这项工作现在是监管业务。
在这项工作的过程中，我们听到了关于“洗绿”的指控，但在调查了其中一些之后，通常会发现投诉人并没有区分什么是具有监管意义的误导性投资，什么是他们根本不喜欢的投资。
无论如何，就像我们所有的监管工作一样，迄今为止缺乏执法行动并不意味着有任何监管活动。公平交易执法行动只是我们工作的一部分。
我们每天都在收集和评估信息，这通常涉及查看基础投资头寸，看看它们是否符合报道的排除政策，是否符合基金标签、披露、营销和其他叙述所暗示或声明的更广泛的道德、环境或其他承诺。
到目前为止，这项工作已经对新产品和现有产品的披露进行了许多更改，并且正在进行中。
我们担心的是，如果投资者发现自己的投资违背了自己的价值观——或许几十年来都是如此——那么，我们要防止投资者受到人身伤害。
如果投资者发现自己的道德指数表现不佳，是因为他们在投资(并最终从中获利)的问题上受到了误导，这不符合任何投资者的利益。有道德的投资者不希望在他们有理由不这样认为的情况下对伤害他人、动物或环境负有责任。
促进公平、高效和透明的市场，也意味着我们愿意提高监管环境的效率，这有助于获得良好的市场和消费者结果。根据业界的兴趣，我们正在考虑是否可以提高绿色债券发行的效率，以鼓励更多类型的公司发行绿色债券。这可能会以协商的形式出现。
机会是显而易见的，特别是考虑到新西兰债券市场本质上是零售市场。与CRD制度有潜在的联系，发行或投资绿色债券或与可持续发展相关的债券可能有助于CRD报告实体应对其气候风险的计划。
但是，由于某些类型的绿色或可持续债券发行可能涉及额外的复杂性，我们还需要确保散户投资者有足够的信息来了解此类发行的金融和“绿色”特征，以及所涉及的任何风险。如何实现这一目标是我们计划测试和形成看法的一个重要部分，作为磋商的一部分。
总的来说，我们意识到这个领域正变得越来越复杂。单个上市发行人或基金经理可以有道德战略、CRD报告要求、发行或投资绿色债券、签署国内和国际标准(如《管理守则》和澳大利亚责任投资协会认证)，并有净零承诺。实际上，要融入一个令人信服的故事，这是很多事情，更不用说作为声誉和监管风险来管理了。尽管如此，我们相信我们监管的新西兰公司有能力和技能来管理风险，抓住未来的机会，以支持消费者和投资者对我们资本市场的诚信和领导力的信任和信心。
Paul Gregory是respo的执行董事金融市场管理局的监察和执法工作。
